Вход | Регистрация

Разговоры ни о чем

Алексей Козлов 2.07.2019 | 10:03 0

Торговые переговоры США-Китай, которые затормозились в мае, «уже начались». Временное перемирие станет поводом для финального ралли.

Мировые рынки

США

Американские индексы завершили торги ростом. S&P500 +0,8%, Nasdaq +1%. Канадский TSX не торговался по причине праздника. Индекс VIX упал на 6,7%, а ETF VXX на 5,5% на объемах выше среднего. Волатильность обновила минимумы за последние два года. Сценарий опережающего движения волатильности пока остается на повестке, а значит, можно говорить о большой вероятности продолжения роста на фондовом рынке США.

Данные по деловой активности в промышленности США вышли слабые. ISM Manufacturing PMI в июне до 51,7 с 52,1 месяцем ранее. Рост в промышленности продолжается, однако его темпы худшие с октября 2016 года. Впрочем, можно смело предположить, что рынки сейчас торгуют экономические данные по формуле "чем хуже-тем лучше", поскольку замедление экономики США подтолкнет ФРС к снижению ставки, чего так ждут участники торгов. Между тем эйфория может продлиться недолго. По данным FactSet 77% компаний, которые выпустили прогноз по EPS за второй квартал, ожидают, что прибыль снизится на 2,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прогнозы по EPS за второй квартал

По оценкам JP Morgan, пассивные инвестиции контролируют около 60% акционерных активов и это вызывает беспокойство. В случае коррекции на американском фондовом рынке скачок волатильности будет ошеломляющим, поскольку фонды, накупившие индексных бумаг, одновременно начнут из них выходить. Джеффри Гандлах назвал это «стадным поведением».

Потоки капитала в активные и пассивные фонды

Информационный фон в США остается спокойным.

Индекс S&P500 продолжит рост к техническому сопротивлению 3020.

АТР

В азиатско-тихоокеанском регионе этим утром не наблюдается единой динамики. ETF на Китай, EM и Азию на торгах в США прибавили 1-1,5%. Локальные индексы более осторожны и торгуются в диапазоне +-0,5%. Рынки оценивают итоги саммита G20. Президент Дональд Трамп заявил в понедельник, что торговые переговоры с Китаем, которые затормозились в мае, «уже начались» после его встречи с лидером Китая. Вашингтон согласился не вводить 25%-ные пошлины на импорт китайских товаров стоимостью $300 млрд, а Пекин пообещал увеличить импорт американской сельскохозяйственной продукции. Временное перемирие не изменит хода торговой войны и ближе к осени не исключена ее очередная острая фаза, поскольку значительный торговый профицит Китая над США не меняется и для серьезного сдвига нужно менять структуру торговли. Аналитики JP Morgan также считают, что оптимизм на рынках продлится пару месяцев. 

Данные по деловой активности в промышленности КНР не порадовали. Caixin China General Manufacturing PMI в июне упал до 49,4 пунктов с 50,2 в мае. Индекс ушел ниже важной отметки 50. Аналитики отмечают возобновление снижения общего объема продаж, экспортных заказов и производства. Компании ответили дальнейшим сокращением численности персонала и сокращением закупок сырья и материалов. Деловые настроения остаются нейтральными, причем фирмы в основном обеспокоены торговым конфликтом США и Китая.

Caixin China General Manufacturing PMI

Индекс CSI 300 в понедельник перепрыгнул гэпом сопротивление 3830 и, скорее всего, продолжит рост к уровню 4240.

Европа

Европейские финансовые площадки завершили торги в плюсе. Индексы развитых стран прибавили до 1%. В сегменте EMEA на 3,3% выстрелил турецкий BIST. Саммит G20 не стал прорывным для Европы. По сообщениям СМИ США могут ввести пошлины на товары из Евросоюза на $4 млрд. Под тарифы могут попасть некоторые виды удобрений, продукты питания и продукция металлургической отрасли. Данный список является дополнением к обещанным ранее пошлинам на европейские товары на $21 млрд.

Чрезвычайный саммит Европейского Союза для распределения ключевых постов в блоке был приостановлен без резолюции до вторника. Бывший министр иностранных дел Нидерландов Франс Тиммерманс стал фаворитом преемника Жан-Клода Юнкера на посту президента Европейской комиссии. Дональд Туск выразил опасение, что договориться снова не удастся.

Говоря о рынках, стоит отметить, что в понедельник вступил в силу запрет на торговлю швейцарскими акциями на биржах ЕС после провала переговоров по политическому договору между Швейцарией и ЕС. Компании из Швейцарии могут потерять листинг на европейских биржах, а это грозит большими распродажами.

Локальным сопротивлением для индекса EuroStoxx50 является уровень 3670, а поддержкой является уровень 3440.

Россия

Российские индексы завершили торги уверенным ростом. IMOEX +1,3%, РТС +1.5%. Ралли на российском фондовом рынке поддерживается реинвестированием дивидендов. Акции "Газпрома" получают львиную долю денег, в преддверии рекордных дивидендных выплат. До отсечки в "Газпроме" рынок будет торговаться на достигнутых уровнях или выше. Индекс Мосбиржи вплотную приблизился к сильной зоне сопротивления 2800-2900, где может состояться разворот вниз. Тенденции в российской экономике схожие с мировыми. PMI обрабатывающих отраслей РФ опустился в июле до 48,6 пункта с 49,8 пункта в мае. Объемы производства и новых заказов опустились на территорию сокращения впервые с августа 2018. Аналитики отмечают снижение экспорта, рост производственных затрат и снижение оптимизма третий месяц подряд.

PMI обрабатывающих отраслей РФ

Информационный фон в РФ остается спокойным. Инвесторы приветствуют продление соглашения ОПЕК+, однако снижение добычи нефти окажет влияние на динамику ВВП. Фьючерс на индекс РТС на вечерней сессии не изменился, и открытие торгов ожидается нейтральное.

Латинская Америка

ETF ILF на торгах в США вырос на 0,5%. Важных новостей из региона пока нет.

Сырье

Промышленные металлы этим утром держатся в диапазоне +-0,5% и только никель теряет более 1%. Никель продолжает торговаться вблизи сильной поддержки 12250. Металлы пока не определились с дальнейшим вектором движения поскольку позитив с саммита G20 смазался слабыми данными по деловой активности в мире. Согласно оценкам экспертов Saxo Bank позиционирование в меди пока не претерпело серьезных изменений. Спекулянты продолжают держать внушительный шорт, а объем чистой денежной позиции находится вблизи нижней границе пятилетнего диапазона.

Позиционирование в меди

Нефть Brent торгуется на отметке $65. Страны ОПЕК+ приняли решение продлить сделку по сокращению добычи на 9 месяцев. В условиях роста добычи в США других вариантов быть не могло, поскольку поддержка цен на текущих уровнях важна для ключевых экспортеров. Судя по динамике котировок нефти, участники торгов пока не готовы к ралли в нефти, а движение вверх скорее всего, будет проходить синхронно с рисковыми активами. Локальной поддержкой для Brent является уровень $62,20, а зона сопротивления находится на уровнях $66,3-67.

Валюты

На валютном рынке реакция на итоги саммита оказалась спокойной. Индекс доллара DXY удержался выше отметки 96 и торгуется вблизи уровня 97. Валюты EM продолжают укрепление в рамках сформировавшегося тренда. Российский рубль, по оценкам, JP Morgan продолжает находиться среди фаворитов у фондов, однако большая часть ралли уже пройдена и потенциал снижения по основным парам составляет 2-3 рубля.

Позиционирование спекулянтов в активах

USDRUB_TOM видится на отметке 60, а бивалютная корзина может снизиться в район 64,5-65.

Сантимент

Фьючерсы на американские и европейские индексы этим утром растут на 0,1%, и открытие торгов в Европе ожидается нейтральное.

Глобальный сантимент остается бычьим. Инвесторы позитивно оценили итоги саммита G20. Временное перемирие в торговой войне США-Китай станет поводом для финального ралли, которое может состояться уже в ближайшие месяц-два. Развивающиеся рынки во главе с Китаем будут показывать опережающую динамику. Эксперты PIMCO отмечают низкие оценки акций EM относительно развитых рынков, что дает надежду на неплохой рост.

Оценки акций EM против DM

Мировые события

Президент Дональд Трамп заявил в понедельник, что торговые переговоры с Китаем, которые затормозились в мае , «уже начались» после его встречи с президентом Китая Си Цзиньпином на саммите G-20 в выходные дни. Трамп сообщил журналистам в Овальном кабинете, что переговоры возобновились. Президент добавил, что любая сделка между двумя экономическими сверхдержавами должна опираться на пользу США. «Они очень много говорят по телефону, но они также встречаются. Да, по сути, это уже началось », - сказал Трамп. «На самом деле это началось до нашей встречи».

Корпоративные события

"Московская биржа" опубликует результаты торгов за июнь.

Индекс IMOEX продолжает двигаться к максимумам года в зоне 2800-2850, где, вероятно, состоится разворот. Индекс РТС может незначительно скорректироваться и протестировать поддержку 1350, однако цели на отметке 1444 будут достигнуты уже в ближайшие месяц-два. До завершения сезона дивидендных отсечек российский фондовый рынок будет оставаться сильным и рост в ряде секторов продолжится. Интересны к покупке акции финансовых компаний и электроэнергетика. Бумаги "Интер РАО" можно продавать по 5 рублей. Обыкновенные акции "Россетей" вырастут до 2 рублей. Акции "РусГидро" могут прибавить до 20%. В финансовом секторе интересны акции "ВТБ" и "Мосбиржи". Неплохой рост могут показать акции "АЛРОСА", покупать которые можно по 86 рублей. Акции "ЛУКОЙЛа" могут прибавить до 15% от текущих уровней. Дешево смотрятся акции "Роснефти", которые можно покупать по 403-405 рублей. Поддержкой по фьючерсу на индекс РТС RIU9 является уровень 136000, сопротивление 144400. Пара USDRUB_TOM имеет сопротивление на уровне 65,20, а целью снижения является отметка 60. По бивалютной корзине поддержка на отметке 64,5. 

Комментарии (0)

    Никто пока не оставлял комментариев.

Похожие публикации

На повестке дня
Перед открытием торгов
Перед открытием европейской торговой сессии на рынках наблюдается относительное спокойствие.
На повестке дня
Утренний дайджест
Отскок в сегменте ЕМ набирает обороты.
На повестке дня
Перед открытием рынка
Напряжение на рынках нарастает. Внимание инвесторов приковано к событиям ближайших семи дней.
© 2018 Все права защищены.